*12日數據顯示，6月份人民幣貸款同比增加6339億元，略高于市場預期；上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元，顯示在多重政策約束下，信貸投放得到了有效控制。機構預計，如果延續這種趨勢，今年全年的信貸量可控制在市場預期之中。

數據顯示，6月份人民幣貸款同比多增207億元。交行金研中心認為，新增貸款明顯回升與商業銀行在季末適度擴大貸款投放以提升經營業績有關。

具體來看，6月對公中長期貸款增加945億元，較上月少增239億元；對公短期貸款增加2727億元，較上月多增1386億元；票據融資增加237億元，延續正增長態勢。

交行金研中心指出，對公短期貸款和票據融資持續增加較多而中長期貸款少增，表明企業借款多是用來滿足短期流動性需求，而不是用來長期投資，是經濟增速放緩、盈利預期有所下降的信號之一。

同時，居民戶貸款增加2398億元，較上月略有增加。這主要歸因于短期貸款增加較多，而中長期貸款的少增則反映房地產市場持續低迷。

雖然當月新增貸款增長高于預期，但分析認為，這種貸款水平仍屬平穩可控。數據顯示，二季度共新增貸款1.93萬億元，較一季度少增3300億元，貸款投放節奏基本平穩。上半年人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元。

中金公司認為，6月新增貸款雖然高于其預期的5900億元，但是顯著低于全年7.5萬億元貸款計劃按照歷史月度分配份額所計算的6月新增貸款8860億元。這顯示新增貸款仍處于較低水平，銀行對非銀行部門的資金支持仍然偏緊。

野村證券也指出，貸款余額同比增長率從5月份的17.1%進一步降至16.9%，較高的存款準備金率和按日考核銀行貸存比等審慎的監管措施限制了銀行的放貸能力。

對于下半年，交行金研中心預計，準備金率可能繼續上調，差別準備金率動態調整的約束，以及監管新規的準備實施，將繼續抑制信貸供給。經濟增速放緩、房地產市場低迷也會導致信貸需求有所放緩。不過，同時，下半年也存在諸如保障性住房投資加快帶動貸款需求、信貸管控可能局部適度放緩等有利于信貸增長的因素。

綜合考慮兩方面因素，交行金研中心認為，下半年信貸增長將繼續平穩回落，預計全年新增貸款7到7.3萬億元。野村證券則預計，全年新增貸款總計達8萬億元。